Política Fiscal y Deuda | Macro

💡 Idea clave

Los gobiernos gastan y recaudan impuestos. La diferencia (déficit o superávit) afecta crecimiento, inflación y deuda pública.

Ingresos - Gastos = Saldo presupuestario

¿Cuánto aumenta el PIB si gobierno gasta 1€ más?

💡 Multiplicador simple

Gobierno gasta 100M€ en construcción de carreteras

Ronda 1: Constructoras reciben 100M → Gastan 80M (ahorran 20M)

Ronda 2: Proveedores reciben 80M → Gastan 64M

Ronda 3: Siguiente nivel recibe 64M → Gastan 51M...

Total: 100 + 80 + 64 + 51 + ... = 500M€

Multiplicador = 5 (con propensión marginal a consumir de 0.8)

Déficit: Diferencia anual (flujo)
Deuda: Acumulación de déficits pasados (stock)

Analogía personal:

Déficit = Gastas 500€ más de lo que ganas este mes
Deuda = Total que debes al banco (20.000€)

Regla general: Ratio Deuda/PIB < 60% (criterio de Maastricht)

Pero depende de:

💡 Japón vs Grecia

Japón: Deuda 250% del PIB, pero en yenes (moneda propia) → Sostenible

Grecia 2010: Deuda 180% del PIB, en euros (no controla) → Crisis

Diferencia clave: Control de la moneda

Mecanismos que suavizan ciclo sin necesidad de decisiones políticas.

❌ Comparar presupuesto público con familiar
Gobiernos pueden emitir deuda indefinidamente si es sostenible.
❌ Pensar que déficit siempre es malo
En recesión, déficit es apropiado (estímulo necesario).
❌ Ignorar denominador en ratio deuda/PIB
Deuda 100% con crecimiento 5% es mejor que 80% con crecimiento 0%.

Política fiscal: Más lenta que monetaria pero más directa

Déficit estructural vs cíclico: Solo el estructural preocupa

La sostenibilidad depende de (r - g): tipo de interés menos crecimiento