Para estudiantes que quieren ir más allá
Estos temas son opcionales pero esenciales para quien quiera entender debates actuales de política macroeconómica.
Relación histórica entre inflación y desempleo.
Observación empírica: Cuando desempleo baja, inflación sube (y viceversa)
Implicación: Hay un trade-off — puedes tener baja inflación O bajo desempleo, pero no ambos.
💡 ¿Por qué existe el trade-off?
Desempleo bajo:
Desempleo alto:
En los 70s, relación se rompió: inflación Y desempleo altos simultáneamente (estanflación).
Explicación (Friedman, Phelps): Las expectativas importan.
Si la gente espera 5% de inflación, negocian salarios con eso en mente → Inflación se autocumple.
Curva de Phillips de largo plazo: Vertical
No hay trade-off permanente. Solo puedes "engañar" a corto plazo. A largo plazo, economía vuelve a tasa natural de desempleo.
¿Debe el banco central seguir reglas fijas o tener flexibilidad?
💡 Práctica actual: Discreción restringida
Bancos centrales tienen:
Mejor de ambos mundos: Credibilidad de la regla + flexibilidad de discreción
Herramienta clásica para analizar interacción entre mercado de bienes (IS) y mercado de dinero (LM).
Combinaciones de tipo de interés (r) y PIB (Y) donde mercado de bienes está en equilibrio.
Pendiente negativa: Mayor tipo de interés → Menos inversión → Menor PIB
Combinaciones de r e Y donde mercado de dinero está en equilibrio.
Pendiente positiva: Mayor PIB → Más demanda de dinero → Tipo de interés sube
Donde IS y LM se cruzan → Tipo de interés y PIB de equilibrio simultáneo en ambos mercados.
💡 Aplicación: Política fiscal expansiva
Paso 1: Gobierno aumenta gasto → IS se desplaza a la derecha
Paso 2: Mayor Y requiere más dinero → Presión al alza en r
Paso 3: r sube → Reduce inversión privada (crowding out)
Resultado: PIB sube menos de lo que predice el multiplicador simple
Lección: Política fiscal es menos efectiva si tipos de interés suben
Si r ya está en 0%, LM es horizontal. Política monetaria no funciona, solo fiscal.
Ejemplo: Japón 1990s-2000s, EEUU/Europa 2008-2015
Propuesta provocativa: Gobiernos con moneda propia nunca pueden quedarse sin dinero → Pueden gastar lo que quieran.
Límite: No dinero sino INFLACIÓN. Si gastas demasiado, genera inflación.
Crítica mainstream: MMM minimiza riesgos de inflación y pérdida de confianza.
Debate: ¿Debe gobierno endeudarse para invertir si tipos están en 0%?
A favor: Dinero gratis, úsalo para infraestructura → Crecimiento futuro
En contra: Deuda sube, riesgo de insostenibilidad si tipos suben
Macroeconomía: Campo en constante evolución
Modelos son herramientas, no verdades absolutas. Cada crisis enseña algo nuevo y refina nuestra comprensión.
Lo importante: Pensar críticamente sobre trade-offs y limitaciones de las políticas.